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(SeaPRwire) –   二月的第一个星期，市场表现惊心动魄。Anthropic，这家在人工智能领域较为直言不讳的公司，凭借其Claude聊天机器人所展现出的超凡能力，引发了股市震荡，导致软件板块出现抛售潮，因为淘汰的威胁突然降临。

Empower Investments首席投资策略师Marta Norton告诉Axios，这让她想起了BlackBerry被取代的情景——当时iPhone重新定义了智能手机的外观和体验。从技术上讲，这家公司幸存了下来，但BlackBerry股价自2008年以来已下跌98%。

Bloomberg计算称， 在一周内蒸发殆尽。尽管如此，华尔街的顶级声音之一对整个经济的前景看到了截然不同的现实：繁荣。

当投资者为科技板块的波动和人工智能泡沫可能破裂而担忧时， 的首席经济学家Torsten Slok敦促投资者忽略噪音。他在广受关注的 中指出，围绕软件行业的焦虑不太可能拖累整体经济。

在2月8日发布的研究报告中，Slok预测：”软件行业的问题不会演变成宏观问题，因为美国经济的根本即将起飞。”

增长的三大支柱

他指出了三大强劲利好因素，将在未来几个季度推动增长，使经济叙事从数字波动转向实体扩张。

首先，人工智能革命的基础设施支柱已经获得资金支持。Slok指出，”许多数据中心的融资承诺已经锁定至2026年。”这表明，无论软件公司的股价短期如何波动，用于运行这些软件所需的实体硬件和设施的资本支出都已锁定，为经济活动提供了底部支撑。

， 和 在最新财报中公布的2026年资本支出计划合计达6600亿美元，令投资者感到意外。 预测，到2030年人工智能资本支出将增长至四倍，达到1.2万亿美元，这表明这将成为经济的一个稳定特征。

其次，美国的再工业化势头正在增强，他解释说，”将半导体、制药和国防生产设施迁回国内得到了强有力的政治支持。”这种回流努力代表了经济的结构性转变，将投资转向实体制造资产，而这些资产不易受通常主导科技股股价的反复无常的情绪影响。

第三，政府保持扩张性财政政策。援引国会预算办公室（CBO）的数据，Slok指出，政府支出预计今年将拉动GDP增长0.9个百分点。

危险的转向？

这一预期的经济活动激增使Slok得出了一个可能让期待美联储放松政策的投资者感到意外的结论。”归根结底，很难对美国经济的展望持悲观态度，”他写道。

就在一天前， 指出，公开市场在美国经济中所占份额”越来越小”，列举的一系列事实强烈表明，人们对股市波动（如1万亿美元软件股抛售）反应过度。

“金融市场的大部分时间都花在讨论 、 和 上，但这些公司以及标普500指数的其他公司仅占美国经济的一小部分，”他写道，并指出标普500指数公司的就业人数仅占经济总量的18%，而标普500指数公司的资本支出仅占总量的21%。

他补充说，私营公司占职位空缺的近80%，而收入超过1亿美元的公司中有81%是私营企业。

然而，Slok认为，经济繁荣将带来一系列自身的复杂问题。尽管市场目前热衷于预测美联储何时降息，但他警告说：”今年晚些时候，市场的话题将从讨论美联储降息转变为讨论美联储不得不加息。”

这一预测表明，美国经济可能正处于过热边缘。如果增长如Slok预期的那样加速——由数据中心建设、制造业复兴和财政刺激驱动——通胀压力可能迫使央行收紧货币政策而非放松。

对投资者而言，风险不在于人工智能板块会吞噬股市。真正的故事是，”旧经济”——建筑、国防和制造业——正在强势复苏，可能迫使市场对2026年的利率预期进行彻底重新评估。