美国公司Tesla(纳斯达克:TSLA)在即将公布第三季度财报前引起注意,因为大量深入资金的期权交易量大幅上升。这表明投资者对公司前景持乐观态度。
10月18日星期三上午,TSLA股价为248.12美元。但是,当天Barchart不寻常股票期权活动报告显示,超过1.5万份期权以190美元的行权价格进行交易,到期日为11月17日。这一交易量比现有合约数量高出28倍,如报告中的Vol/OI(成交量/未平仓量)一列所示。
这些期权深入资金,其内含价值至少为每股58.12美元(248.12美元-190美元)。这些期权的中间价为每股59.95美元,相比内含价值高出1.83美元(59.95美元-58.12美元),相当于当前股价的3.5%溢价。换句话说,一些重要投资者愿意以3.5%的溢价购买这些30天到期的期权。
投资者可能愿意支付此溢价的一个原因是他们认为TSLA股价在未来30天内将上涨超过3.5%。这样期权就能盈利行权,让他们以更低价格购买更多股份。
相比直接购买股票,选择期权的另一个原因是它提供的成本和灵活性。例如,用100万美元进行配置,通过期权可以获得16,680股TSLA股票的风险敞口,而通过直接购买股票只能获得4,030股。此外,如果TSLA股价上涨,这些深入资金的期权在到期前价值也会上升。
然而,这些期权并不无风险。分析师预计TSLA第三季度每股调整后非公认会计原则盈利(EPS)将为0.73美元,低于去年同期的1.05美元。尽管预计收入将增加。估计2023年第三季度总收入将达到241.4亿美元,比去年同期的214.54亿美元增加12.5%。
盈利下降可能是由于2023年第三季度两个工厂停产时间较长和为即将推出的Cybertruck准备而增加的费用。此外,现金流量(FCF)同比也可能下降,因为上一季度FCF为10亿美元,而2022年第三季度为32.97亿美元。
鉴于TSLA的高估值,2023年EPS估计为76倍PE,2024年预测为55倍PE,分析师进一步下调EPS估计可能导致PE倍数收缩,从而给TSLA股价带来下行压力。
总之,这些深入资金的期权在TSLA股价上涨时提供一种相对安全的玩法。但是,如果股价下跌,它们带来的下行风险会更大。